Rov qab saib xyoo 2024, kev thov hauv tsev tsis muaj zog, kev muab khoom tseem muaj zog heev, thiab tus nqi tam sim no ntawm cov hlau ore raug kev nyuaj siab kom poob qis raws li tus qauv kev muab khoom thiab kev thov tsis tu ncua. Cov cai macro hauv tsev thiab txawv teb chaws tau muab lub zog tsav tsheb mus rau pem hauv ntej.
Kev Tshuaj Xyuas Txog Cov Qauv Nqe Khoom Siv Hauv Xyoo 2024
Qhov sib txawv ntawm cov nqi hlau hauv xyoo 2024 tuaj yeem faib ua plaub theem.
Theem I: Hauv peb lub hlis thawj zaug ntawm xyoo 2024, qhov kev cia siab zoo ntawm cov cai hauv tsev tau ua tiav, qhov kev ntsuas tus nqi dub poob qis, Lub Tsev Haujlwm Saib Xyuas Kev Lag Luam ntawm Federal Reserve qhov kev txo tus nqi paj laum tau ncua sijhawm ntau zaus, lub hom phiaj ntawm Lub Rooj Sib Tham Thoob Tebchaws tau ua raws li kev cia siab, lub hom phiaj kev loj hlob ntawm GDP (cov khoom lag luam hauv tsev), lub hom phiaj tus nqi tsis txaus, thiab 1 trillion yuan cov nyiaj tshwj xeeb tsis tshaj qhov kev cia siab ntawm kev ua lag luam, qhov kev thov kawg tsis muaj zog, kev rov qab los ntawm kev thov hauv tsev rau cov hlau ore tsawg dua li qhov xav tau, ua ke nrog kev nce ntxiv txhua xyoo hauv kev xa khoom txawv teb chaws, cov khoom lag luam hauv tsev loj hlob ntau dua li lub caij nyoog, thiab qhov kev ntsuas tus nqi hlau ore tau siab dua. Raws li cov lus teb tsis zoo, tus nqi hlau ore poob sai dua thiab sai dua li qhov xav tau.
Theem ob: txij thaum pib lub Plaub Hlis 2024 txog rau thaum xaus lub Tsib Hlis 2024, kev lag luam "cov lus tawm tswv yim zoo", qhov kev muab khoom thiab qhov kev thov tau zoo dua, qhov kev ntsuas dub hauv thawj peb lub hlis twg poob qis heev, kev cia siab txog kev nce nqi thoob ntiaj teb pib nce siab hauv lub Plaub Hlis, qhov kev thov hauv tsev rov zoo dua thiab siab dua li qhov xav tau, nyob rau hauv qhov sib npaug tshiab ntawm kev muab khoom thiab kev thov hlau, qhov txiaj ntsig ntawm cov tuam txhab hlau rov qab los ntau dua, qhov kev thov hauv tsev txuas ntxiv mus, qhov kev muab khoom hauv qhov chaw txawv teb chaws poob qis txhua hli, qhov kev muab khoom thiab qhov kev thov ntawm cov hlau ore tau zoo dua, ua ke nrog txoj cai tshiab "Tsib Hlis 17", txoj cai tshiab ntawm cov khoom vaj khoom tsev, lub sijhawm ntev ntxiv rau cov nyiaj tshwj xeeb ntxiv, tus nqi tam sim no ntawm cov hlau ore tau ntaus theem siab tshiab.
Theem Peb: Txij lub Tsib Hlis 23, 2024 txog rau lub Cuaj Hlis 23, 2024, cov hlau ore tau qhia txog tus qauv ntawm kev muab khoom muaj zog thiab kev thov tsis muaj zog. Thaum lub sijhawm txoj cai macro, kev lag luam hauv khw tau qhia txog qhov tseeb tsis muaj zog, thiab tus nqi tam sim no ntawm cov hlau ore tau nce siab thiab poob ib ntus. Nrog rau kev siv cov cai vaj tse zoo thaum kawg lub Tsib Hlis thiab kev cia siab ntawm cov npoo thov tsis muaj zog uas tshwm sim los ntawm cov cai hlau nyoos, tus nqi tam sim no ntawm cov hlau ore txuas ntxiv poob qis. Nrog rau kev tso tawm cov cai ntxaws ntxaws rau kev kho cov cai vaj tse hauv ntau lub nroog thoob plaws lub tebchaws, ua ke nrog Pawg Sab Laj Xeev tau tshaj tawm "2024-2025 Kev Txuag Hluav Taws Xob thiab Kev Txo Carbon Action Plan" rau lub Tsib Hlis 30, kev siv nruj ntawm kev hloov pauv peev xwm tsim hlau, thiab kev tswj hwm txuas ntxiv ntawm kev tsim hlau nyoos hauv xyoo 2024, kev cia siab ntawm kev lag luam ntawm kev poob qis me ntsis hauv kev thov rau cov hlau ore tau pib ferment. Txij li nruab nrab Lub Xya Hli mus txog rau Lub Yim Hli 19th, kev tshawb nrhiav "xa khoom xa tawm" thiab ntau lub tebchaws cov cai tiv thaiv kev pov tseg ntawm cov hlau xa tawm tau txo qis kev ntsuas ntawm cov koob dub. Cov tub luam tau tsom mus rau kev muag cov hlau qub qub, ua rau kev lag luam poob qis. Cov txiaj ntsig ntawm cov tuam txhab hlau tau poob qis sai sai, cov chaw zeb hlau txawv teb chaws tau khaws cia siab, cov khoom muag hauv chaw nres nkoj tau txuas ntxiv nce, thiab cov nqi hlau tau txuas ntxiv poob qis mus txog rau lub Cuaj Hlis 23.
Theem 4: Kev cia siab ntawm cov macro incremental ua rau muaj zog dua, kev thov hauv tsev txhawb nqa tus nqi, kev cia siab ntawm txoj cai hauv tsev thiab txawv teb chaws rov qab los, thiab cov neeg dub tau ntsib kev rov qab los loj heev. Thaum Lub Cuaj Hlis 19, Lub Chaw Khaws Nyiaj Txiag Hauv Tebchaws tau txiav tus nqi paj laum los ntawm 50 lub hauv paus ntsiab lus los pib lub voj voog txo tus nqi paj laum, thiab kev lag luam txawv teb chaws tau tswj hwm kev ywj pheej; Thaum Lub Cuaj Hlis 24, Lub Tsev Txhab Nyiaj ntawm Tib Neeg ntawm Tuam Tshoj, Lub Chaw Haujlwm Saib Xyuas Kev Tswj Xyuas Nyiaj Txiag, thiab Pawg Neeg Saib Xyuas Kev Tswj Xyuas Kev Ruaj Ntseg ntawm Tuam Tshoj tau tuav lub rooj sib tham xov xwm los txuas ntxiv tsim cov cai txhawb nqa. Txoj cai nyiaj txiag tau ua kom muaj zog ntxiv, nrog rau "peb tus xub" ntawm kev txiav tus nqi xav tau, kev txiav tus nqi paj laum, thiab kev txiav tus nqi paj laum rau cov nyiaj qiv tsev uas twb muaj lawm. Cov cai tau ua tiav qhov kev cia siab thiab dhau qhov kev cia siab, ua ke nrog kev cia siab ntawm kev rov ua dua hlau ua ntej hnub so National Day thiab kev rov qab los ntawm kev thov kawg tom qab hnub so, ua rau muaj kev sib koom ua ke hauv cov khoom lag luam hauv tsev. Nrog rau kev paub txog kev cia siab ntawm macro rau Lub Kaum Hli 8, tus nqi ntawm cov koob dub tau mus txog qhov siab tshaj plaws ib ntus, thiab cov txiaj ntsig ntawm cov cub tawg hauv tsev tau zoo heev, uas tau tswj hwm qee qib ntawm kev ywj pheej hauv kev thov hlau. Ua ke nrog kev poob qis ntawm kev muab cov khoom siv hlau txawv teb chaws hauv lub quarter thib plaub, qhov sib npaug ntawm kev muab thiab kev thov hlau tau nruj me ntsis ib ntus, txhawb nqa cov nqi kom tseem siab.
Kev kwv yees rau qhov sib txawv ntawm kev lag luam hlau ore hauv xyoo 2025
Tus sau ntawv ntseeg tias tus qauv ntawm kev muab khoom muaj zog thiab kev thov tsis muaj zog rau cov hlau ore hauv xyoo 2025 nyuaj rau hloov pauv, thiab qhov chaw nqi yuav txuas ntxiv mus hloov qis.
Hais txog kev muab khoom, kev nce ntxiv ntawm cov hlau thoob ntiaj teb los ntawm xyoo 2025 yuav yog kwv yees li 69 lab tons (xav tias tus nqi tseem siab dua $ 100 / ton). Raws li cov piv txwv xa khoom, tag nrho kev nce ntxiv ntawm kev muab hlau hauv tsev los ntawm xyoo 2025 kwv yees tias yuav yog kwv yees li 46.9 lab tons, suav nrog 21.65 lab tons los ntawm cov chaw zeb loj, 15.25 lab tons los ntawm cov chaw zeb tsis loj, thiab 10 lab tons los ntawm cov chaw zeb hauv tsev.
Hais txog kev thov, qhov kev thov rau cov hlau txawv teb chaws yuav txuas ntxiv poob qis hauv xyoo 2025. Nrog rau kev loj hlob sai ntawm kev tsim khoom thiab kev lag luam tshiab hauv Suav teb, cov hlau lag luam tau qhia txog kev loj hlob ntawm qib siab, loj, thiab siab. Tam sim no, qhov xwm txheej ntawm kev thov zoo dua li kev ua lag luam vaj tse, thiab qhov tseem ceeb thiab cov ntsiab lus txaus ntshai yog nyob rau hauv kev xa tawm ntawm vaj tse thiab kev lag luam tsim khoom. Kwv yees tias qhov kev thov hauv tsev rau cov hlau yuav poob qis li 1% los ntawm xyoo 2025.
Hais txog tus nqi, kev muab khoom thiab kev thov ntawm cov hlau ore yuav txuas ntxiv mus rau hauv xyoo 2025, thiab qhov chaw nruab nrab ntawm tus nqi yuav txuas ntxiv mus rau $ 100 / ton, nrog rau qhov sib txawv ntawm $ 85 / ton txog $ 115 / ton. Kev nce nqi ntawm txoj cai macro hauv thawj ib nrab ntawm lub xyoo tau sib sau ua ke, thiab kev nce nqi ntawm kev muab khoom ntau dua hauv ib nrab xyoo tom ntej. Tus nqi tag nrho feem ntau siab nyob rau pem hauv ntej thiab qis nyob rau sab nraub qaum, thiab qhov sib txawv ntawm tus nqi ntawm cov hlau ore lub hlis thiab kev lag luam hauv tsev thiab txawv teb chaws yuav raug nias ntxiv. Yog tias tus nqi mus txog ntug qis dua, nws yuav muaj kev cuam tshuam rau cov khoom siv hauv tsev thiab cov khoom siv tsis yog cov khoom siv tseem ceeb nrog cov nqi tsim khoom siab dua, thiab yuav muaj lub zog tsav tsheb rau tus nqi.
Hauv kev xaus lus, tus sau ntawv qhia kom ua haujlwm hauv qee qhov ntau yam, tshwj xeeb tshaj yog rau cov tuam txhab tsim khoom uas muaj ntau cov xaj khoom xauv, kom nce lawv cov khoom siv raw hedging nyob rau hauv qhov qis tshaj plaws thiab xauv cov txiaj ntsig tsim khoom.